为什么我们增加收入却不增加利润 公司的解释主要是由于基本能源价格大幅上涨的影响

7月28日晚,市值超过2600亿元的化工公司毛万华化工发布了2022年中期报告。

今年上半年,公司营业收入同比增长31.72%,但与收入增长形成鲜明对比的是,净利润同比下降23.26%,达到103.8亿元。在第二季度的一个季度,万华化工的净利润同比下降28%,环比下降7%。

为什么我们增加收入却不增加利润 公司的解释主要是由于基本能源价格大幅上涨的影响。公司主要化工原料和欧洲BC公司的能源成本同比大幅上升,主要产品毛利率同比下降。这种情况可能会继续下去。自第二季度以来,该公司主要产品MDI的价格一直呈下降趋势。

自今年年初以来,万华化工的股价下跌了13%以上,自去年高点以来的跌幅已达到42%。今年3月,该公司的天良定增股被解禁,该公司第二大和第七大股东继续减持股份,套现金额超过70亿元。

原材料价格飙升,吞噬了利润

毛利率从28%降至18%

半年报显示,2022年上半年,公司实现营业收入891.19亿元,同比增长31.72%。

然而,受原油、天然气和煤炭等基础能源价格大幅上涨的影响,公司主要化工原料和欧洲BC公司的能源成本同比大幅上升,主要产品毛利率同比下降。2022年上半年,营业利润126.63亿元,同比下降21.55%;归属于上市公司股东的净利润103.83亿元,同比下降23.26%,比一季度增长约5个百分点。

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原材料价格的上涨有多可怕

就几种主要原材料而言,根据公司公告,2022年上半年纯苯的平均价格为8461元/吨,同比上涨30.15%;5000大卡煤均价1090元/吨,同比上涨52.23%;CP丙烷825美元/吨,同比增长47.10%;CP丁烷平均价格为829美元/吨,同比上涨53.55%。

8月,计量吸入器价格大幅下跌

在过去五个月里,它显示出持续下降的趋势

随后,原材料价格波动的风险仍然很大。

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一方面,原材料价格上涨,另一方面,公司主要产品价格下降。在双方的压力下,该公司的毛利率在今年下半年将继续受到压力。

在28日晚发布半年度报告的同时,万华化工宣布了全球市场份额最大的主要产品MDI的价格调整公告:

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事实上,自今年第二季度以来,该公司MDI产品的价格一直处于下降通道。半年度报告显示,该公司的纯MDI价格从3月份的26800元/吨降至6月份的22800元/吨,降幅为8.5%;总计量吸入器从22800元/吨降至19800元/顿,下降8.68%。

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股价处于高位,下跌42%

禁令一解除,两大股东立即获利

根据半年度报告,截至2022年6月30日,万华化工的股东人数为159100人,比上期减少33800人,减少17.50%。从前十大股东的角度来看,主要的变化是,3月份解除禁令的两名股东最近几个月一直在减持股份。

今年3月23日,万华化工共有17.16亿股固定增值限制性股票上市流通,占总股本的54.65%,占解禁前流通量的120.53%。根据当时的价格,解禁的市值超过1350亿元。这是烟台万华化工有限公司三年前吸收合并后发行的股份。参与解禁的股东包括烟台国丰投资、合成国际、烟台中诚投资、宁波中开信和北京德捷汇通五家,他们是万华化工的第一、第二、第三、第四和第七大股东。

减持主要来自第二大股东合成国际和第七大股东北京德杰汇通。其中,合成国际已从第二大股东减为第四大股东。

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3月23日禁令解除后,合成国际迫不及待地在3月24日宣布了减持计划,并于6月28日迅速完成了总股本的1.8%减持,包括通过集中竞价减持1%,通过大宗交易减持0.8%。实现现金总额约47亿元,平均降价80元以上。与三年前每股30.43元的固定增长价格相比,不分红的利润超过1.5倍。

6月29日,即本轮降价结束后的第二天,合成国际继续抛出第二轮降价计划,降价上限为1%,并于6月30日迅速完成了0.22%的降价,兑现约7亿元。

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第七大股东北京德捷汇通的持股比例从去年年底的2.23%降至今年半年度报告中的1.59%。根据区间平均价格,现金流约为20亿元。

自3月23日以来,万华化工的股价基本处于震荡状态,年初以来下跌了13.55%,自去年2月的峰值以来下跌了约42%。最新股价为85.15元/股,最新市值约2673亿元。

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