[爱尔眼科和华厦眼科]爱尔眼科、华夏华夏华夏华夏华夏华夏华夏华夏华夏眼科

斑马消费范俭

爱尔眼科耗时一年半增资35亿元，终于在上周尘埃落定，被外界视为持续增加行业话语权的又一重要动作。

这些创始人的第一桶金，现在已经很难追溯了。但早期的公益加持和几乎由医保覆盖的白内障手术业务，功不可没。随着这项业务的不断输血，他们逐渐拓展到验光验光等领域。

到目前为止，白内障手术业务仍然在这些眼科企业的收入结构中占据重要地位。白内障靠折射吃好。以后还得靠验光来提高素质。

这次重组给苏庆灿留下了遗产。2021年华夏眼科冲刺上市时，厦门眼科中心的改制成为上市路上最大的绊脚石，至今仍是争议的焦点。但是这个莆田仙游商人从来不重视赚钱，从来不回应。

算起来，许进入眼科领域最晚。2006年与广州新视康在成都共同创办普瑞眼科。成立之初，徐只是持股10%的小股东，后通过增资收购等方式逐步获得企业控制权。

2020年，普瑞眼科上市在即，徐不得不解除德视佳的所有职务，并将其持有的德视佳股份转让给顶好Lnc。截至2021年底，徐通过该离岸企业间接持有德仕嘉4.05%的股权。

2021年之前，在a股和h股两大市场上市的只有爱尔眼科郑光眼科和伊马眼科。其中，爱尔眼科首次上市，郑光眼科改制为曲线，伊马眼科于2018年在港股上市。

就在上周，爱尔眼科增资35亿元，受到广发基金瑞银摩根等机构的热烈欢迎。早在第二季度，张坤和格伦就心照不宣地对爱尔眼科进行了加仓，公司股价明显反弹，收复了第一季度以来的跌幅。

更多的原因是机构看中爱尔作为行业头部的优势和成长空间。自2014年以来，爱尔眼科连续六年保持30%以上的净利润增速，近三年净利润增速保持在20%以上。公司去年门诊量1019.61万人次，手术量81.73万例，同比分别增长35.07%和17.64%，营收突破150亿元，行业第一，成为众多投资人眼中的白马。

多数眼科企业占据自己的位置，区域属性相当明显。眼科临床资源发展的不均衡也说明眼科企业还有很大的扩张空间。有了爱尔眼科的示范效应，意味着中小眼科企业开疆拓土。谁会是下一个爱尔眼科协会？

随着医保政策的变化，这一支柱业务收入增速放缓。2021年，爱尔眼科白内障项目收入21.91亿元，比上年增长11.73%。第二大民营眼科企业华夏眼科2020-2021年白内障项目收入增速分别为15.24%和-8.51%。

厦门眼科的屈光手术以中高端为主，手术单价这几年变化不大。2019年至2021年分别为10043.77元/眼10009.32元/眼和9790.26元/眼。同期手术量从3.79万眼增长到7.04万眼。

狭义的验光就是验光，而眼睛健康的管理和预防是一项长期的事业。此外，视光业务不同于其他治疗项目，几乎没有医疗风险，盈利能力高，易于复制。一个配有几个助手的验光师可以服务大量的顾客。

2021年，爱尔眼科视光业务收入33.78亿元，占公司总收入的22.52%；何氏眼科一直专注于视光业务。去年营收3.46亿元，同比增长26.28%，占营业收入的35.97%。此外，瑞普华夏等公司的视光业务也在增长。

总的来说，眼科是赚钱的，但是