[央行净投2000亿]中央银行本周累计净投入达8680亿韩元

今年以来，与股票基金的惨淡相比，债券基金总体上很好。振动所特征引人注目。特别是追求稳健收益流动性高的中短期负债基金，不仅整体规模猛增，年内收益率也一直不错。最近，很多债券基金已经发布了停止高额申购的公告。随着第四季度债券配置机会的进一步到来，中短期债券基金规模进一步上升。

中央银行本周累计净投入达8680亿韩元

9月28日，央行宣布，为保持季度末流动性稳定，以利率竞价的方式，于1330亿韩元7日和670亿韩元14日进行了逆回购工作，中标利率分别为2.0%和2.15%。Wind数据显示，28日20亿韩元逆回购到期，每天净投入1980亿韩元，是3月以来央行1日逆回购的最大净投入量。本周中央银行通过公开市长/市场运营累计净投入8680亿韩元。

此前，从9月19日开始，央行恢复了为期14天的逆回购工作。今年1月30日以后，央行再次进行了14天的逆回购工作，提高了市长/市场的信心。显然，从公开市长/市场运营的角度来看，人民银行后续大概率将保持一定的逆回购运营力度，继续资金净投入，预计9月末银行体系的流动性将合理宽松。

值得注意的是，此次公开工作是在人民币对美元汇率一度突破7.2关的背景下进行的，在汇率压力仍然存在的情况下，以国内货币政策或为主的特征更加突出。兴业证券宏观分析师卓宏预计，美元走强将继续对人民币施加贬值压力。但是进入今年以来，在美元指数持续走强的过程中，人民币贬值是阶段性的冲动的，除了4月份的紧急和8月份中以后的回调外，其余时间人民币与美元相比并不疲软。这表明，与次相比，疫情防控前景和经济增长前景等内生推动力在今年人民币汇率趋势中可能发挥更重要的作用。在此基础上，尽管有持续增长的呼吁，但货币政策仍然是以我为主的逻辑。

9月份以来，债券市长/市场调整有所扩大，随着长短期利率持续震荡短短期利率上升，债券市场面临一定的调整压力，其中短短期利率更为明显。

就债券市场投资战略而言，献县分析说，总体来说，由于债券市场受到交易货币宽松和狂热使用政策发力两种逻辑影响，中期将成为区间震荡的格局结构性战略或胜败的关键。在信用方面，短期投资战略最好是高等级长期乐队战略的确定性。在全债市长/市场方面，目前全债超率水平的危险将基本解除，结构性的机会将显现出来。据Wind统计，截至今年第二季度末，由宣璇管理的两个定期债券基金3354合并了一年期定期债券，嘉士峰持有一年期定期净债券，两个收益分别为5.92%和3.04%。

校对：王伟